Yılın başından bu yana %40’tan fazla bir kazanç elde eden gram altında, temmuz ayı itibarıyla kazançlar sınırlı kaldı. Temmuz ayında gram altın yalnızca %1.6 oranında bir getiri sağladı.
Temmuz Ayında Piyasalardaki Gelişmeler
Temmuz ayında Merkez Bankası'nın uyguladığı faiz indirimleri, borsa üzerinde önemli etkiler yarattı. BIST 100 endeksi, yılın ilk altı ayında dalgalı bir grafik çizerken, temmuzda %7.9 oranında kazanç sağladı. Bu durum, yatırımcıların borsa konusundaki beklentilerinin artmasına yol açtı. Diğer taraftan, 40 TL seviyesini aşan dolar/TL ise bu ay içerisinde %2.0 oranında bir getiri sağladı. Euro ise aynı dönemde %1.0 oranında kayıp yaşadı. TL mevduat faizleri ise nominal olarak %3.3 seviyelerine düşerek, piyasalardaki olumsuz havanın etkisini göstermiş oldu.
Yılın İkinci Yarısı Beklentileri
Piyasalarda yılın ikinci yarısı için farklı görüşler öne çıkıyor. Göz Danışmanlık Kurucusu Hikmet Baydar, ons altının 3200-3500 dolar bandında dalgalanmasının yatırımcılar için sınırlı getirilere sebep olduğunu belirtti. Baydar, altının belirsizliği artıran Fed faiz kararlarının etkisiyle kararsız bir seyir izlediğini ifade ediyor. Ek olarak, dolardaki dalgalanmalar ve tarife belirsizlikleri nedeniyle dolara olan talebin de yönsüz kaldığı değerlendiriliyor. Bu koşullar altında, yabancı yatırım kuruluşları TL pozisyon almayı önerirken, doların hızlı bir değer kazanımını beklemiyorlar.
Borsa Üzerindeki Faiz Etkisi
Düşen faiz oranları, iki şekilde piyasayı etkileyebilir. Öncelikle, bankaların elindeki devlet tahvillerinin değeri hızla artış gösterir ve bu durum, finansal kurumların karlılığını artırır. İkinci olarak, fonlama maliyetlerinin azalması şirketlerin faiz ödeme yükümlülüğünü hafifletebilir. Eğer faiz oranları düşmeye devam ederse ve parasal sıkılaştırma yumuşarsa, şirket kârlılıklarında olumlu gelişmeler görülebilir. Bu bağlamda, düşen faiz oranlarının borsa üzerindeki olumlu etkileri gözlemlenebilir. Ancak dolardaki değer kaybı göz önünde bulundurulduğunda, borsa hala zirvesinin %50 altında kalmayı sürdürüyor.
Yıl Sonu İçin Öngörüler
Uzmanlar, yıl sonuna kadar faiz oranlarında kademeli bir düşüş öngörmektedir. Bu bağlamda, mevduat faizlerinin 47’li seviyelerden 39’lara kadar gerileme ihtimali bulunmaktadır. Ons altın, Fed faiz indirimleriyle tekrar yukarı yönünü çevirerek, 3500 dolar seviyesini aşabilir. Ancak jeopolitik risklerin azalması şartıyla bu hedefin gerçekleşmesi kolay olmayabilir. Borsa ise 11.000 puan seviyelerinin üzerine çıkma potansiyeline sahiptir. Dolarda ise yıl sonu hedefi 43-44 TL civarında olabilir. Euro ise parite etkisi dolayısıyla sınırlı dalgalanmalar gösterebilir.
